液化天然氣重組大事跡！

液化天然氣（LNG）市場(chǎng)自2000年開(kāi)始在其基本面上經(jīng)歷了顯著的變化。在價(jià)格起伏不定的同時(shí)，LNG現(xiàn)貨和短期交易崛起，而美國(guó)作為“靈活目的地”供應(yīng)方出現(xiàn)，這僅僅是行業(yè)多重變化其中的兩個(gè)層面。大量的供應(yīng)，如澳洲和美國(guó)多個(gè)項(xiàng)目的LNG正涌向市場(chǎng)。牛津能源研究院（OIES）和阿卜杜拉國(guó)王石油研究中心（KAPSARC）在2016年9月推出了《LNG市場(chǎng)的過(guò)渡：大重組》一書(shū)。牛津能源論壇的這個(gè)課題囊括了書(shū)中多個(gè)章節(jié)。

       詹姆士.亨德森（JamesHenderson）對(duì)供應(yīng)前景進(jìn)行了敘述：無(wú)論是在建或自2015年開(kāi)始投產(chǎn)的新一輪美國(guó)和澳洲LNG項(xiàng)目的規(guī)模都是空前的。他描述了2010年代早期需求的迅速增長(zhǎng)及石油和LNG價(jià)格的上漲如何促使美國(guó)和澳洲項(xiàng)目達(dá)成最終投資決策（FIDs），而在接下來(lái)幾年里需求預(yù)期和價(jià)格又是如何下滑。盡管這兩國(guó)的項(xiàng)目一旦完成后的邊際成本都很低，但在價(jià)格恢復(fù)到$10/MMBtu之前，澳洲項(xiàng)目的投資回報(bào)會(huì)很低。2016年夏天美國(guó)在歐洲的LNG銷售能承擔(dān)其邊際成本，但只能夠承擔(dān)每年固定的LNG設(shè)施使用費(fèi)的一部分。

       在更多元的LNG供應(yīng)格局方面，亨德森講述Cameroon項(xiàng)目（于2015年達(dá)成FID）和Tangguh擴(kuò)建項(xiàng)目（2016年）如何成為少數(shù)持續(xù)推進(jìn)的案例，赤道幾內(nèi)亞的Fortuna項(xiàng)目可能在2016年加入這個(gè)行列。到2020年，資源飽和可能促使特立尼達(dá)、印度尼西亞和馬來(lái)西亞的產(chǎn)量下降，而在阿爾及利亞和埃及，更迫切的問(wèn)題是低價(jià)格引發(fā)當(dāng)?shù)匦枨蟊�漲，而其天然氣市場(chǎng)改革緩慢。除亞馬爾LNG項(xiàng)目外，制裁和高成本將抑制俄羅斯的LNG項(xiàng)目，而伊朗在2020年之前，大部分時(shí)間里可能會(huì)專注于國(guó)內(nèi)市場(chǎng)以及通過(guò)管道向鄰國(guó)出口天然氣。東非因欠缺成熟的油氣工業(yè)而錯(cuò)過(guò)了將其2000年早期的重大發(fā)現(xiàn)予以變現(xiàn)的窗口期，加拿大同樣因其產(chǎn)氣區(qū)和液化廠之間距離較遠(yuǎn)、多級(jí)的審批流程以及包括第一民族（FirstNation）土著的權(quán)利而錯(cuò)失良機(jī)。而卡塔爾無(wú)意取消其NorthField氣田開(kāi)采禁令，可認(rèn)為到2030年其都會(huì)保持當(dāng)前的產(chǎn)量。

       總括而言，就算供應(yīng)方在成本、投資及法律框架和探明儲(chǔ)量上占據(jù)最大優(yōu)勢(shì)，市場(chǎng)重新平衡的時(shí)機(jī)仍尤為關(guān)鍵，因?yàn)樵谶@之上的價(jià)格才有望支撐FID的水平。

       亞洲一直主導(dǎo)著LNG市場(chǎng)的需求側(cè)�；羧A德.羅杰斯（HowardRogers）討論了亞洲目前和潛在LNG進(jìn)口國(guó)的需求趨勢(shì)。2025年前主要的驅(qū)動(dòng)力是：日本核能項(xiàng)目重啟的節(jié)奏及利用程度，以及中國(guó)用約1150億立方天然氣部分替代煤炭的政策實(shí)施速度。印度方面，需要建立作為價(jià)格和需求中心的天然氣市場(chǎng)架構(gòu)，以便通過(guò)已擴(kuò)建的設(shè)施來(lái)刺激新供應(yīng)。目前，天然氣市場(chǎng)結(jié)構(gòu)的不確定性讓該國(guó)未來(lái)的LNG需求量難以評(píng)估。

       在整個(gè)2020年代，資源成熟及國(guó)內(nèi)產(chǎn)量下降的國(guó)家在LNG進(jìn)口增長(zhǎng)上都會(huì)有很大的潛力。不過(guò)總體上，只有少數(shù)國(guó)家對(duì)天然氣的角色有明確的政策；在很多情況下，溫室氣體排放目標(biāo)是通過(guò)可再生能源的增長(zhǎng)和改善能源效率來(lái)達(dá)成的，以此促進(jìn)繼續(xù)降低煤炭消費(fèi)量。不管怎樣，天然氣在亞洲的主要機(jī)遇是，充當(dāng)改善因燃燒煤炭和生物質(zhì)能而導(dǎo)致的微塵污染的角色，微粒污染對(duì)群眾健康的危害已日趨嚴(yán)重。或許之前信譽(yù)、投資框架以及監(jiān)管會(huì)讓一些國(guó)家否決LNG進(jìn)口項(xiàng)目，但現(xiàn)在浮式儲(chǔ)存和再氣化裝置（FSRUs）的出現(xiàn)成為這些問(wèn)題的解決者。

       阿努克·歐諾瑞（AnoukHonoré）表示，歐洲市場(chǎng)的天然氣需求在2000年代中后期下跌，且需求有可能在2020年代才會(huì)適當(dāng)恢復(fù)，因?yàn)槊禾亢秃穗娬镜耐艘鬯俣缺瓤稍偕�能源的建設(shè)速度快。歐洲本土的天然氣產(chǎn)量將持續(xù)下降，因此進(jìn)口需求將上升。歐洲擁有約1.54億噸/年的LNG進(jìn)口能力；這個(gè)能力在2015年只使用了24%，還有更多的設(shè)施在建造中。就此而言，歐洲的獨(dú)特情況讓它能夠真正地吸納其他區(qū)域的LNG過(guò)剩量，盡管我們預(yù)計(jì)俄羅斯會(huì)捍衛(wèi)其30%的市場(chǎng)占有率。若亞洲LNG的需求增長(zhǎng)處于確認(rèn)區(qū)間的低位，歐洲樞紐氣價(jià)將下滑到市場(chǎng)出清的水平，其中一個(gè)反饋機(jī)制將會(huì)是美國(guó)LNG，尤其是擁有較高邊際成本的供應(yīng)將部分終止。

       再看南美洲的情況，阿努克·歐諾瑞描述，管道交易對(duì)整合各國(guó)天然氣市場(chǎng)的作用有限，時(shí)常無(wú)法完成計(jì)劃或合約的出口量。供應(yīng)可靠性和一定程度的地緣政治壓力使各國(guó)轉(zhuǎn)而尋求LNG來(lái)彌補(bǔ)管道供應(yīng)的不足，第一批進(jìn)口發(fā)生在2008年。烏拉圭和哥倫比亞在其接收站建成后將加入到LNG進(jìn)口國(guó)（阿根廷、巴西和智利）行列中。該地區(qū)在2015年進(jìn)口了1100萬(wàn)噸的LNG，并預(yù)計(jì)在2030年增加到約1500萬(wàn)噸，但倘若玻利維亞的管道合同沒(méi)有續(xù)約，那么這個(gè)數(shù)字將達(dá)到2300萬(wàn)噸。而且每年巴西水電供應(yīng)量的波動(dòng)會(huì)讓這個(gè)數(shù)字再增加2600萬(wàn)噸。由于有限的的地下儲(chǔ)氣庫(kù)，LNG將提供大部分的靈活供應(yīng)量，給其他LNG進(jìn)口市場(chǎng)帶來(lái)短期的影響。

       盡管壓縮天然氣（CNG）在一些地區(qū)已被運(yùn)用于私家車和公共汽車，但其是否能在這個(gè)領(lǐng)域尤其在電動(dòng)汽車日益發(fā)展的形勢(shì)下繼續(xù)增長(zhǎng)是一個(gè)備受爭(zhēng)議的話題。克里斯（ChrisLeFevre）認(rèn)為，在公路卡車和水上交通工具領(lǐng)域，LNG比CNG有更大的潛力。盡管LNG的成本優(yōu)勢(shì)隨區(qū)域天然氣價(jià)格的不同而變動(dòng)，而且這個(gè)優(yōu)勢(shì)自2014年油價(jià)下跌后就被侵蝕，但當(dāng)原油相對(duì)天然氣價(jià)格上漲時(shí)，將會(huì)恢復(fù)此優(yōu)勢(shì)。同樣重要的是，相比成品油，擁在SOx和NOx排放方面，LNG更具優(yōu)勢(shì)。雖然尚處于起步階段，LNG在交通工具領(lǐng)域（陸路和水上）的需求量能在2030年將增加到2500萬(wàn)噸/年至5000萬(wàn)噸/年之間。

       布萊恩·宋赫斯特（BrianSonghurst）評(píng)估了浮式液化裝置（FLNG）的發(fā)展。澳洲近期許多項(xiàng)目中出現(xiàn)成本超支和工程超期的問(wèn)題，這顯示了油氣行業(yè)降低成本的必要性（尤其是在當(dāng)前2016年LNG到港價(jià)低迷的情況下）。過(guò)去十年見(jiàn)證了浮式再氣化單元（FSRUs）的輝煌，約18套裝置已投入使用。雖然浮式液化裝置（FLNG）上的加工設(shè)備比FSRUs上的復(fù)雜，也因此帶來(lái)了巨大的挑戰(zhàn)，但馬國(guó)油（PETRONAS）Kanowit裝置預(yù)計(jì)于2016年在馬來(lái)西亞海域啟動(dòng)，標(biāo)示著FLNG時(shí)代即將到來(lái)。目前有七個(gè)裝置在建造中，其中五個(gè)將對(duì)外出租。雖然現(xiàn)在討論這些船只的成本是否與美國(guó)墨西哥灣陸上液化工廠的成本相當(dāng)還為之過(guò)早，但相比陸上加工廠因偏遠(yuǎn)位置存在的勞工短缺和設(shè)施挑戰(zhàn)，FLNG較短的建造時(shí)間和“可控”的造船廠環(huán)境是有吸引力的。

       喬納森·斯特恩（JonathanStern）陳述了LNG歷史性定價(jià)機(jī)制存在差異的根本原因，并記述了2011到2014年早期因與原油掛鉤及福島地震后供應(yīng)趨緊，導(dǎo)致LNG現(xiàn)貨市場(chǎng)的出現(xiàn)，LNG價(jià)格達(dá)到了$15–18/MMBtu，大大高于當(dāng)時(shí)歐洲氣價(jià)樞紐價(jià)格的水平。到2016年，原油價(jià)格的下跌和市場(chǎng)供應(yīng)的好轉(zhuǎn)（及需求的慢速增長(zhǎng)），真正地縮小了歐洲和亞洲的LNG價(jià)差。在高油價(jià)以及亞洲合同LNG價(jià)格時(shí)期，按照亨利港基價(jià)（加上LNG設(shè)施使用費(fèi)、加工費(fèi)和運(yùn)輸成本）長(zhǎng)期采購(gòu)美國(guó)LNG被視為一個(gè)具吸引力的選擇。無(wú)論如何，這個(gè)方案在2016年，當(dāng)LNG現(xiàn)貨（通過(guò)套利與歐洲樞紐價(jià)掛鉤）提供一個(gè)較低的價(jià)格時(shí)顯得比較乏力。從邏輯上來(lái)講，盡管亞洲定價(jià)最終將創(chuàng)造亞洲天然氣和LNG樞紐中心，但根據(jù)在北美和歐洲的經(jīng)驗(yàn)這很可能耗時(shí)五年，甚至可能是十年。

       假如政府和監(jiān)管部門按照標(biāo)準(zhǔn)設(shè)立亞洲天然氣樞紐中心，該樞紐最理想的地理位置似乎是：

       ·新加坡，作為一個(gè)虛擬的LNG區(qū)域樞紐；

       ·上海，作為擁有多元供應(yīng)源（當(dāng)?shù)厣�產(chǎn)、管道進(jìn)口和LNG）的天然氣中心；

       ·日本，作為一個(gè)LNG樞紐。

       這些標(biāo)準(zhǔn)包括：有權(quán)使用管道和LNG接受站的第三方準(zhǔn)入、價(jià)格發(fā)現(xiàn)機(jī)制的形成、大量的買賣方參與者及期貨市場(chǎng)的發(fā)展。到2020年代早期的這段時(shí)期里，由于存在大量的LNG現(xiàn)貨，市場(chǎng)將見(jiàn)證與石油掛鉤的LNG長(zhǎng)期合同模式的終結(jié)，但這個(gè)過(guò)程會(huì)是“順利過(guò)渡”，還是“合約災(zāi)難”，拭目以待。

       最后，安妮索菲·柯?tīng)柌��?/span>AnneSophieCorbeau）強(qiáng)調(diào)LNG世界正經(jīng)歷一次“大重組”，這不只是在規(guī)模的膨脹上、區(qū)域發(fā)展和商業(yè)模式的改變，長(zhǎng)期合同的主導(dǎo)地位也將改變。她認(rèn)為LNG業(yè)務(wù)正接近一個(gè)“轉(zhuǎn)折點(diǎn)”，即LNG市場(chǎng)將更進(jìn)一步商品化，在這個(gè)點(diǎn)上，將無(wú)法回歸傳統(tǒng)的長(zhǎng)期合同模式�，F(xiàn)有的長(zhǎng)期合同將不被（或只有部分）續(xù)約；新項(xiàng)目是否在沒(méi)有長(zhǎng)期合同情況下進(jìn)行開(kāi)發(fā)，將取決于LNG短期交易是否成為常態(tài)、借貸方對(duì)擁有可靠現(xiàn)貨價(jià)格基準(zhǔn)以及低成本項(xiàng)目的支持程度。這將加強(qiáng)LNG在國(guó)際天然貿(mào)易靈活化發(fā)展上的角色，并對(duì)天然氣業(yè)務(wù)進(jìn)一步全球化做出重大貢獻(xiàn)。